El superintendente de Pensiones, Joaquín Cortez, elevó la cifra conocida hasta ahora por las pérdidas de valoración asociadas a operaciones de derivados realizadas por los fondos de pensiones durante 2026. En una sesión especial para analizar la caída de la rentabilidad de los fondos, el regulador explicó que el monto de US$7.718 millones considerado hasta ahora no contempla todas las operaciones efectuadas por las administradoras.
“La cifra que más se usa, que más ha salido es que las AFP, los 5 fondos, habrían perdido 7.718 millones de dólares en operaciones de derivados”, señaló Cortez. Sin embargo, precisó que dicho cálculo considera únicamente las operaciones de swaps realizadas con bancos extranjeros, por lo que existiría un monto adicional asociado a contratos efectuados con entidades financieras locales.
“Pero esas solo muestran las operaciones swaps realizadas con bancos extranjeros. Pero también hubo operaciones swaps realizadas con bancos locales”, explicó el superintendente al entregar el nuevo antecedente durante la sesión. De esta manera, al incorporar ambos tipos de operaciones, la estimación de la pérdida de valoración de los cinco fondos aumenta de manera significativa.
“Si uno suma ambos, la pérdida de valoración asciende a algo más de 10 mil millones de dólares por parte de los 5 fondos y durante el año 2026”, afirmó Cortez.
El concepto de pérdida de valoración es relevante, ya que no se trata de una pérdida definitiva o necesariamente materializada: corresponde a la disminución del valor que registran esas operaciones al ser valorizadas en un determinado momento. Por ello, el monto no significa que los fondos hayan desembolsado o perdido de manera definitiva más de US$10 mil millones.
El nuevo cálculo se conoce en medio del análisis sobre el desempeño de los fondos de pensiones y las operaciones con derivados realizadas durante el año. Así, la cifra entregada por Cortez amplía el monto de valoración conocido previamente, pero debe ser diferenciada de una pérdida efectiva y definitiva de los recursos previsionales, especialmente considerando que el valor de estas operaciones puede variar con las condiciones de mercado.
